Модели перелома: голова и плечи, двойные вершины и блюдца

Ценовые модели: язык переходных периодов#

Ценовые модели — фигуры или образования, которые цена рисует на графике в переходные периоды: когда старая тенденция выдыхается, а новая ещё не родилась. Все они делятся на две большие группы. Модели перелома сигнализируют о важном развороте динамики. Модели продолжения говорят, что рынок просто взял паузу — тенденция «перегрелась» или «перепродалась», скорректируется и продолжит путь. Умение отличить одно от другого как можно раньше — вершина мастерства графического аналитика: цена фигуры — это цена упущенного времени или потерянного депозита.

Переходный период не всегда заканчивается переломом. Было бы ошибкой думать, что рынок меняет курс по мановению волшебной палочки: за крупными переменами следует фаза «застоя», в которой спрос и предложение почти уравновешены, и цена чертит горизонтальный «торговый коридор». Коридор может разрешиться и продолжением старой тенденции — тогда перед нами модель консолидации; именно она, к слову, объясняет, почему Доу называл горизонтальные зоны «линиями». Наша задача в переходный период — не угадывать, а читать признаки: куда наклонён баланс, что делает объём, где цена встречает сопротивление движению.

Прежде чем разбирать конкретные фигуры, зафиксируем общие правила — они относятся ко всем моделям перелома без исключения.

1. Перелому обязана предшествовать тенденция. Если перелома нечему ломаться — фигура ложная. Никакая «двойная вершина» без предыдущего восходящего тренда не является моделью перелома.
2. Первый сигнал грядущего перелома — пробой важной линии тренда. Сам по себе он ещё не разворот: это сигнал изменения динамики, возможно, перехода в горизонтальную модель.
3. Чем крупнее модель, тем значительнее последующее движение. «Крупнее» — это высота (волатильность внутри фигуры) и ширина (время формирования).
4. Модели вершины короче по времени и волатильнее моделей основания, которые формируются дольше, спокойнее и зато надёжнее — в них проще сделать ставку и дешевле ошибиться.
5. Объём критически важен для моделей основания и желателен при развороте вниз: рынок «рушится под собственным весом» легко, а вот расти может только против силы тяжести.

У вершинных моделей есть скрытая компенсация за капризность: цены падают быстрее, чем растут. Поймать разворот вершины труднее, чем дождаться солидного основания, зато прибыль на понижении набирается заметно быстрее — разумеется, при условии, что разворот вы всё-таки поймали. Классическая дилемма трейдера: размер потенциального выигрыша против вероятности его получить.

Голова и плечи: анатомия главной модели перелома#

«Голова и плечи» — самая известная и, пожалуй, самая надёжная модель разворота вершины. Разберём её рождение шаг за шагом на фоне восходящего тренда. В точке A цена ставит новый максимум на высоком объёме, затем откатывается (B) — всё нормально. В точке C появляется новый максимум, но внимательный аналитик замечает: объём при пробое уровня A был чуть ниже, чем на предыдущем росте. Пока это лишь тихий сигнал тревоги. Затем цена падает до D — ниже уровня пика A. А ведь в восходящей тенденции каждый предыдущий пик служит поддержкой! Нарушено базовое определение тренда. Следующий подъём (E) идёт при ещё меньшем объёме и не дотягивает до «головы» C — обычно он откатывает половину или две трети падения C–D. Перед нами уже два последовательно понижающихся пика и два понижающихся спада: половина условий нисходящей тенденции выполнена.

Через спады B и D проводят линию шеи — у моделей вершины она чаще направлена слегка вверх (иногда горизонтально, реже вниз). Модель считается завершённой только тогда, когда цена закрытия решительно пробивает линию шеи вниз — до этого момента «голова и плечи» лишь потенциальная фигура: восходящая тенденция может возобновиться. Для защиты от ложных пробоев применяют уже знакомые фильтры: прорыв на 3% или два дня закрытий подряд ниже шеи. После пробоя цена часто делает возвратный ход — кратковременный всплеск к линии шеи, ставшей сопротивлением, — и лишь затем продолжает падение к минимумам. Если объём на пробое шеи был очень высоким, возвратный ход часто вообще не наступает: давление продавцов слишком сильно.

Картина объёма — половина диагноза. Классика: объём на «голове» чуть ниже, чем на левом плече, а на правом плече — значительно ниже, чем на обоих. Затем при пробое шеи активность возрастает, на возвратном ходе снова стихает и разгорается при возобновлении падения. Запомните и роль наклона шеи: линия, наклонённая вниз, означает слабый рынок и слабое правое плечо — но сигнал по ней приходит с опозданием, и значительная часть падения окажется упущенной. Встречаются и сложные модели — с двумя головами или двойными плечами: они анализируются так же, и им свойственна симметрия — если левое плечо двойное, правое почти наверняка тоже будет двойным.

Измерение модели: минимальный ценовой ориентир#

Ценность модели не только в сигнале, но и в измеримой цели. Правило: измерьте вертикальное расстояние от макушки «головы» до линии шеи и отложите его вниз от точки пробоя. Голова на отметке 100, шея — на 80, значит, отрезок равен 20; если шея пробита на 82, минимальный ориентир — 62. Альтернативный, более простой способ: измерить высоту первой волны падения (отрезок C–D) и удвоить её. Оба способа дают минимум: цены часто проходят значительно дальше.

Что считать максимумом? Вся протяжённость предыдущей тенденции: перелом разворачивает «маятник» рынка в обратную сторону с той же амплитудой, и при развороте после роста с 30 до 100 предельная цель — возврат к отметке 30. Однако ориентир — не приговор, и его следует уточнять всей доступной технической информацией: где лежат мощные уровни поддержки от промежуточных спадов прошлой тенденции (падение часто «замирает» именно на них), где находятся 50%-й и 66%-й уровни коррекции, какие ценовые пробелы и долгосрочные линии тренда расположены ниже. Если проекция модели указывает на отметку 30, а сильная поддержка обнаружилась на 32 — разумно поднять ориентир до 32, не дожидаясь «двух пунктов удачи».

И финальное предостережение: даже завершённая модель не непогрешима. Если после пробоя шеи цена закрылась обратно выше линии — это серьёзное предупреждение, что прорыв был ложным, и перед вами неудавшаяся модель «голова и плечи». Выводов два: во-первых, ни одна фигура не гарантирует разворот; во-вторых, умение быстро признать ошибку и закрыть позицию — качество, без которого выживание на рынках с плечом невозможно. Графический анализ хорош именно тем, что сигнал ошибки виден сразу.

Перевёрнутая голова и плечи: объём решает всё#

Зеркальное отражение модели для основания рынка строится наоборот: три ярко выраженных спада, «голова» ниже каждого из «плеч», линия шеи — через промежуточные пики. Завершение — пробой шеи вверх ценой закрытия. Измерение и правила фильтрации идентичны, возвратный ход к шее после пробоя встречается даже чаще.

Но есть одно серьёзное отличие — в поведении объёма. Рынок может «рушиться под собственным весом», но подняться по инерции не способен: для роста нужен реальный приток покупательского давления. Поэтому у моделей основания объём играет первостепенную роль. Подъём от «головы» должен сопровождаться ростом активности — очень часто объём этого подъёма перекрывает всплеск от левого плеча; спад к правому плечу идёт на сжатом объёме; и главное — пробой линии шеи обязан сопровождаться настоящим взрывом торговой активности. Прорыв вверх из основания на вялом объёме — серьёзный повод не верить модели. Если сомневаетесь в любой фигуре, объём — тот арбитр, чьё мнение стоит дороже вашей уверенности.

Тройная и двойная вершина: модели М и W#

Тройная вершина — близкая родственница «головы и плеч» с одним отличием: все три пика находятся примерно на одном уровне. Модель завершена, когда цена закрытия пробивает уровень поддержки, проходящий под двумя промежуточными спадами; объём с каждым пиком обычно убывает, а на прорыве вниз — растёт. Тройное основание — зеркальная фигура, для завершения требующая пробоя сопротивления над двумя промежуточными подъёмами, и объём при этом пробое для неё важнее, чем для вершины. Спор о том, что перед вами — «голова и плечи» или тройная вершина, носит академический характер: механика и измерения (высота модели, отложенная от точки пробоя) практически одинаковы.

Двойная вершина встречается чаще всех разворотных фигур и рисует на графике букву «М»: максимум A, промежуточный спад B, второй максимум C примерно на том же уровне — при объёме ниже, чем на первом. Но пока это лишь потенциальная модель! Обычная ситуация: цена отталкивается от уровня предыдущего пика и продолжает восходящую тенденцию — это естественный откат, и никаких «двойных вершин» тут нет. Модель становится реальностью только после пробоя ценой закрытия уровня спада B. Зеркальное двойное основание рисует «W» и завершается пробоем промежуточного пика. Термин «двойная вершина» — самый злоупотребляемый в трейдинге: не принимайте его на веру, пока уровень B не пробит.

Реальные модели редко идеальны. Второй пик нередко чуть-чуть не дотягивает до первого — это допустимо. Опаснее, когда второй пик слегка превышает первый: на первый взгляд — прорыв и продолжение роста, а на деле — «бычья западня»: рынок обновляет максимум на пару пунктов и разворачивается. Именно от таких ловушек спасают фильтры: требуйте, чтобы предыдущий пик преодолевался по цене закрытия, добавьте процентный фильтр (1–3%) или правило двух дней подряд. И следите за размером фигуры: у надёжных двойных вершин и оснований интервал между пиками составляет не меньше месяца, чаще два-три; две недели — уже подозрительно мелко, а на недельных и месячных графиках солидная модель может растянуться на годы.

Блюдца и V-образные развороты: два полюса#

«Блюдце», или закруглённая модель, — полная противоположность суетливым двойным вершинам: тенденция меняется медленно и постепенно, рисуя плавную дугу. Никакой линии шеи и чёткого момента завершения: сигнал — либо прорыв уровня редкого всплеска в середине дуги, либо выход из маленькой «платформы» на её краю. Характерная деталь — объём повторяет форму блюда: стихает по мере перехода от старой тенденции к новой и плавно нарастает вместе с ней. Красноречивая закономерность: «блюдца» основания встречаются чаще «блюдец» вершины, а строгих правил измерения у фигуры нет — аналитик оценивает масштабы новой тенденции по длительности формирования дуги, уровням коррекций и длинным линиям тренда.

V-образная модель, или «шип», — другой полюс: перелом без переходного периода. Рынок стремительно несётся вверх, промежуточные поправки мелки, трендовая линия неестественно крута, путь усеян пробелами — и внезапно разворачивается: днём ключевого перелома на огромном объёме, островным переломом или просто обвалом. Узнают V задним числом — предсказать её почти невозможно, скользящие средние безнадёжно запаздывают за такой динамикой. Единственная зацепка — сам характер предшествующей тенденции: слишком крутой, слишком «вытянутый», без коррекций — рынок, вышедший из-под контроля. Практический вывод для таких ситуаций — скользящие защитные стопы: сохранять прибыльную позицию, поджимая стоп вслед за ценой. Обвал после шипа резок и глубок — в треть или половину всего предыдущего хода, ведь уровней поддержки под рынком просто не осталось. Разновидность — расширенная V-модель: сразу после перелома формируется небольшая платформа, наклонённая против новой тенденции, и выход из неё завершает фигуру, давая шанс войти в рынок.

Практика урока#

Краткие выводы#

1. Ценовые модели делятся на модели перелома и модели продолжения; для первых обязателен предшествующий тренд, а первым сигналом разворота служит пробой линии тренда.
2. «Голова и плечи» — эталонная модель вершины: три пика с убывающим объёмом, завершение — пробой линии шеи ценой закрытия, затем возможен возвратный ход.
3. Минимальная цель модели — расстояние от головы до шеи, отложенное от точки пробоя; максимум — вся амплитуда предыдущей тенденции; ориентир уточняется уровнями, коррекциями и пробелами.
4. Перевёрнутая «голова и плечи» требует подтверждения объёмом: подъём от головы и прорыв шеи вверх должны идти на растущей активности.
5. Двойная вершина («М») и двойное основание («W») реальны только после пробоя промежуточного экстремума; до этого любой откат от старого пика — норма восходящего тренда.
6. Фильтры — цена закрытия, процентный порог и правило двух дней — защищают от «бычьих западен» и ложных моделей.
7. «Блюдца» меняют тенденцию плавно и объёмно; V-образные развороты происходят без предупреждения и распознаются задним числом — против шипов защищают скользящие стопы.
8. Модели основания надёжнее и спокойнее моделей вершины; ни одна фигура не непогрешима — умение быстро признать ошибку важнее идеального распознавания.