Как читать котировки акций: бид, аск, объём и остальные поля

Что такое котировка: две цены вместо одной#

В магазине цена одна и спорить с ней бессмысленно. На бирже их две, и это не жадность брокера, а устройство рынка: сделка случается только тогда, когда чья-то готовность купить встречается с чьей-то готовностью продать. Покупатель называет свою цену, продавец — свою, и пока мнения не совпали, у бумаги висят сразу две котировки. В момент сделки они на секунду сливаются в одну — ту самую цену из новостной ленты, — а потом снова расходятся.

Условный Сбер выглядит так: бид 285,10 ₽, на этой цене покупатели готовы взять 30 акций; аск 285,14 ₽, здесь продавцы предлагают 50. Хотите продать прямо сейчас — вам заплатят 285,10, не 285,14. Хотите купить прямо сейчас — платите 285,14, а не 285,10. Четыре копейки между этими числами — это не погрешность округления, а цена мгновенности, и дальше мы посчитаем, во что она обходится на круге.

Запомнить просто: бид — ваша цена выхода, аск — ваша цена входа. График обычно рисует последнюю сделку, а исполняется заявка по соседним биду или аску — между картинкой и исполнением всегда лежит эта щель. Обе цены — живые края стакана, очереди заявок всех участников; как она устроена целиком — разобрано в статье про биржевой стакан. Хотите не брать по чужой цене, а назвать свою — это делает лимитная заявка, её механика в статье про лимитную заявку.

Строка котировки по косточкам#

Теперь соберём всю строку целиком. Цифры дальше условные — взяты круглыми для наглядности, а не списаны с реального стакана: у живого Сбера объёмы толще, а спреды могут быть ещё тоньше. Вот что показывает карточка бумаги к середине торгового дня.

Читать строку удобнее не сверху вниз, а по смыслу. Тикер отвечает, ту ли бумагу вы открыли — опечатка в одну букву приводит на рынок другой компании. Столбик «открытие — максимум — минимум — последняя» рисует сегодняшний день: где начали, где были, где стоим. Пара «бид — аск» говорит, что случится при нажатии кнопки. Объём показывает, сколько денег стоит за этими движениями, а годовой диапазон и капитализация ставят сегодняшнюю суету в масштаб года и всей компании.

Два поля из таблицы новички чаще всего читают неправильно, и оба стоят денег. Первый — процент изменения: он считается от вчерашнего закрытия, и это порождает ловушку, из-за которой строка зелёная, а вы в минусе. Второй — спред: его видят, но не пересчитывают в рубли на свой объём. Обоим полям — по отдельному разделу ниже, потому что именно на них чаще всего и спотыкаются.

Откуда берётся изменение в процентах#

Возьмём наши цифры: сейчас 285,14 ₽, строка показывает +1,2%. Откуда они взялись, если сегодняшнее открытие было по 282,00? От вчерашнего закрытия: вчерашний день закончился на 281,76 ₽, и рост до 285,14 — это +3,38 ₽, то есть +1,2%. Открытие сегодняшнего дня в расчёте не участвует вовсе. Биржа отвечает этим полем на единственный вопрос: «что рынок сделал с бумагой со вчерашнего вечера?» — и ни на какой другой.

Отсюда первая ловушка. Допустим, ночью вышла отчётность, и бумага открылась гэпом: не по 282, а сразу по 288,00 — на 2,2% выше вчерашнего закрытия. К середине дня котировка сползла до 285,14. Строка всё ещё зелёная: +1,2% к вчерашнему закрытию. А глазами того, кто купил на открытии по 288, бумага упала почти на процент. Строка и его счёт смотрят в разные стороны, и обе правы — просто меряют от разных точек.

Вторая ловушка зеркальная. Бумага весь день тянулась вниз с открытия, но не дотянулась до вчерашнего закрытия — строка зелёная, день, тем не менее, слабый. Сравниваете сегодняшнюю динамику — берите открытие и текущую цену; вчерашний итог — закрытие и текущую. Поле в строке одно, вопросов у вас два, и подмена одного другим — типовая запись в списке ошибок новичка на бирже.

У процентов есть подводный камень масштаба: плюс 1,2% на бумаге с годовым размахом в 15% и плюс 1,2% на бумаге, которая гуляет на 5% за неделю, — события разной силы. Что считается нормальным размахом для бумаги и как его измеряют — тема статьи про волатильность. А у облигаций котировка и вовсе считается в процентах от номинала, не в рублях, — там своя арифметика, расписанная в статье про облигации простыми словами.

Объём: сколько денег реально прошло#

Объём в строке — 4,2 млн штук. Штуки — неудобная валюта: десять миллионов штук по три рубля — это тридцать миллионов оборота, а миллион штук по 285 — почти триста миллионов. Поэтому рядом с объёмом в штуках держите оборот в деньгах: 4,2 млн акций по текущим 285,14 ₽ дают примерно 1,2 млрд ₽ за день. Биржа считает точно, по цене каждой сделки, но оценка «штуки × цена» для прикидки хватает с запасом.

Зачем это знать. Объём — то, чем рынок голосует деньгами: рост, который тащат миллиарды, и рост той же величины на пустом рынке — два разных зверя. Первое — толпа пришла и подтвердила движение. Второе — кто-то один толкнул котировку на тонком рынке, и удержать её там ему же будет трудно: движение без объёма — движение без участников, а участники возвращаются и уносят цену обратно. Какие сочетания цены и объёма что означают, лучше всего показывают тренажёры — глаз ставится практикой, а не чтением.

И второе применение оборота — сравнение с самой компанией. Оборот дня в 1,2 млрд ₽ звучит солидно, пока не вспомнишь, что вся компания стоит около 645 млрд: за день из рук в руки перешла меньше пятой части процента компании. Такое сравнение отделяет «бумагу, которой все интересуются», от «бумаги, которую случайно дёрнули» — и ведёт к двум дальномерам из следующего раздела.

52 недели и капитализация: два дальномера#

Годовой диапазон — 210,00–315,00 ₽ — отвечает на вопрос, где мы вообще находимся. Наши 285,14 лежат примерно на 72% этого коридора: до верха — минус 9,5%, от низа — плюс 35,8%. Одно число, а картинка меняется: бумага ближе к верхней кромке года, и сегодняшние +1,2% — шаг в верхней трети годового хода, а не подрыв с дна.

Здесь живёт самая дорогая подмена в чтении котировок: «цена у минимума года — значит, дёшево». Нет. У минимума бумага может стоять по совершенно фундаментальной причине: бизнес теряет деньги, долги давят, отчётности слабеют, — и «дёшево» по сравнению с прошлым годом не говорит ничего о цене относительно будущего. Расстояние от старого максимума — не скидка в магазине, а часто честная переоценка. Прежде чем считать верхнюю границу целью, поймите, почему бумага уехала вниз, — и входите не всем депозитом в одну точку: размер сделки считается по формуле расчёта размера позиции, а не по ощущению выгодности.

Капитализация — второй дальномер. Считается прямолинейно: текущая цена умножается на число всех акций. При 285,14 ₽ и 2,262 млрд акций выходит около 645 млрд ₽. В формуле стоит именно последняя котировка, поэтому капитализация пляшет с каждым тиком: 645 миллиардов — ответ на вопрос «сколько стоила бы вся компания, если бы каждую акцию кто-то купил по последней цене». На практике, попытайся кто-то скупить всё разом, цена уползла бы вверх задолго до конца — потому цифра и называется рыночной оценкой, а не деньгами в кассе.

Путать капитализацию с оборотом — всё равно что путать цену квартиры со стоимостью сделок за один день в доме. Капа отвечает «сколько стоит всё», оборот — «сколько перешло из рук в руки за сегодня»: 645 миллиардов против 1,2 миллиарда за день, в пятьсот с лишним раз. Крупная капитализация сама по себе не гарантирует вам цену получше — гарантией служит оборот каждого конкретного дня. Помните об этом, когда в списке бумаг зацепитесь глазами за большую капу мелкой компании с пустым рынком.

Сколько стоит спред: арифметика одного круга#

Круг — это войти и выйти: купить по аску, продать по биду. Спред платится целиком на каждом круге, независимо от результата. Считаем на наших цифрах: спред 4 копейки, позиция 500 акций — 500 × 0,04 = 20 ₽ за круг. Для сравнения, комиссия брокера условно 0,05%: около 71 ₽ на входе и столько же на выходе, 142 ₽ комиссии против 20 ₽ спреда. На ликвидной бумаге мгновенность стоит дешево, потому её и не замечают.

Теперь неликвид. Спред 2% у бумаги третьего эшелона — не экзотика, а середина диапазона: на лучшей цене висят десятки штук, следующий уровень — на проценты ниже. Позиция на 30 000 ₽ платит 600 ₽ за один круг: вошёл — минус 300 до всякого движения, вышел — минус ещё 300. Крутить такую позицию раз в неделю — 52 круга за год — и спред заберёт 31 200 ₽ при депозите 30 000. Бумаге даже не обязательно падать, чтобы вы потеряли год: достаточно просто торговать.

Арифметика подсказывает три привычки. Первая: перед кликом умножьте спред на свой объём — цена мгновенности в рублях, а не в процентах, отрезвляет мгновенно. Вторая: на тонких бумагах не берите по аску — ставьте лимитную заявку внутрь спреда и дайте рынку дойти: механика и риски ожидания разобраны в статье про лимитную заявку. Третья: спред — лишь самая заметная часть темы тонких рынков, целиком она называется ликвидностью и разобрана в статье про ликвидность на бирже.Подставьте свои бумаги в калькулятор выше — своя цифра запоминается лучше любых объяснений.

Чек-лист чтения котировки за 30 секунд#

Перед тем как нажать «купить», строка котировки должна ответить на пять вопросов. Полминуты на всё — а экономит сотни рублей на круге и пару седых волос на позиции.

1. Спред в деньгах. Умножьте разницу бида и аска на свой объём: четыре копейки на 500 акций — 20 ₽, два процента на 30 000 ₽ — 600 ₽. Дороже десятков рублей на круг — лимиткой, а не рынком.
2. Объём дня в штуках и деньгах. Миллионы штук по 3 ₽ — не оборот. Движение, подтверждённое деньгами, стоит доверия чаще пустого.
3. Изменение — от чего считано. Процент в строке меряет от вчерашнего закрытия. Купили сегодня — свою динамику считайте от цены входа.
4. 52 недели. Где текущая цена относительно года: у нижней кромки — не «дёшево», а «под вопросом». Поймите, почему бумага там стоит.
5. Капитализация против оборота. Большая капа — про размер компании, оборот — про торгуемость сегодняшнего дня. Торговать вы будете оборот.
6. Расчёты по сделке с акцией пройдут по схеме Т+1 — на следующий торговый день. Перепродать можно в тот же день, но режим всплывёт в отчётах и при выводе денег.

Пять-шесть взглядов, половина минуты. Опытный трейдер делает это не потому, что умный, а потому, что однажды не сделал — и заплатил спредом на неликвиде или купил «дёшево» у минимума года. Строка котировки честна: она показывает всё, что нужно, и молчит ровно до тех пор, пока её не спросят.

Куда идти дальше#

Порядок такой. Сначала два калькулятора выше: подставьте бумагу из своего приложения и посчитайте спред на реальном объёме — своя цифра убеждает лучше чужой статьи. Затем тренажёр по видам биржевых приказов — бид, аск и спред там не слова из таблицы, а цены, по которым исполняются ваши заявки. После — симулятор трейдинга, где карточка котировки живёт вместе с графиком и можно входить без риска.